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微乐辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧

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微乐辅助器免费版

  来源:证券市场周刊市场号

   恭贺新春

  过去一年,全球市场在预期与现实间反复拉锯;迈入2026年——“十五五 ”的开局之年,我们正站在全球宏观与政策范式转换的关键路口。海外风云牵动全球资本神经 ,也为理解中国资产提供重要镜鉴 。

  HORSE

  沃什联储:引领“利率宽松、资产负债表审慎 ”的新范式

  随着凯文·沃什获提名为美联储新任主席,全球货币政策迎来关键转折信号。理解其政策哲学,正是把握未来数年全球流动性环境与资产定价逻辑的核心钥匙 ,其核心可精准概括为 “降息鸽派 、QE鹰派”。

  沃什的政策思路始终围绕“减息但不扩表”展开:他笃信美国经济能在通胀不失控的前提下持续扩张,更是AI驱动生产率提升的坚定支持者 。尽管其降息步伐或不及哈塞特那般激进,但仍会稳步将政策利率导向中性水平——这与鲍威尔近期暗示“减息周期已结束 ”的立场形成鲜明对比。

  与之相对 ,沃什在量化宽松政策上历来持审慎态度:他明确反对将QE作为常规逆周期工具 ,甚至主张在经济平稳期进一步收缩资产负债表。这一立场与财政部希望压低一下国债发行成本的诉求存在错位,未来势必需与财长贝森特进一步磨合协调 。

  整体来看,其政策主轴将是“利率正常化”与“表内稳健化”并行推进:倘若经济或金融市场遭遇重大动荡——例如AI行业泡沫破裂或国债市场流动性危机——笔者认为他仍会毫不犹豫地启动危机应对措施;但在平稳时期 ,他更倾向让联储回归物价稳定与就业最大化的法定双目标,而将经济维稳的更多职责交还财政政策。

  值得关注的是,沃什及其背后的政策“铁三角 ” ,核心主张是重新厘清货币与财政政策的边界。他们认为,过去十几年QE的常规化虽在危机时短期提振了需求,却长期扭曲了资本配置、助推了资产泡沫、加剧了贫富分化 ,某种程度上还导致了产业空心化 。因此,沃什联储的资产负债表政策将趋向“稳健化”乃至“审慎收缩”,除非遭遇足以威胁金融体系稳定的重大危机 ,否则不会轻易启动大规模资产购买 。

  HORSE

  中国资产:全球流动性变局下的价值重估与配置亮点

  在全球央行流动性范式转换的大背景下,资产定价的“锚 ”正在重置。当过去依赖的 、廉价而充沛的全球美元流动性潮水逐渐褪去,资产的真实成色与内生价值将成为决定其价格的重要标尺之一。其中 ,部分中国资产正迎来一个价值重估的有利窗口 。

  从全球配置的横向比较来看 ,当前中国资产估值和配置仍处于较低水平,与全球其他主要市场,特别是美股在经历了长期牛市后面临的高估值约束 ,形成了鲜明对比。当美联储的宽松力度边际减弱,全球资金对估值的容忍度下降时,这种显著的“估值差”本身就构成了强大的吸引力。同时 ,在当今的时代背景下,伴随着科技创新和中国企业的全球化运营,中国资本市场一定会诞生出一批优秀企业 ,构成新的中国核心资产 。

  对投资者而言,这意味着应降低对流动性泛滥的依赖,更关注资产价值。当旧模式渐退 ,真正由创新、效率和价值驱动的新增长,其根基将更加坚实。中国资产的价值也必将在这一过程中凸显 。

  (本文已刊于2月14日出版的《证券市场周刊》。嘉宾观点仅代表个人,不代表周刊立场。)

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  • 南城
    南城 2026-02-20

    我是蜗牛号的签约作者“南城”!

  • 南城
    南城 2026-02-20

    希望本篇文章《可用版本“奇迹陕西棋牌免费开挂”详细分享装挂步骤》能对你有所帮助!

  • 南城
    南城 2026-02-20

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  • 南城
    南城 2026-02-20

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